金融界美股訊 據美國財經媒體CNBC報道，華爾街知名投行高盛集團（NYSE:GS）稱，美國股市在2018年中遭遇重創，市場波動率上升，而在這一年中受創最深的股票最有可能在明年引領整體市場走高。

　　確切的說，這些股票包含風險回報率最高的那些公司，它們在今年交易中的表現遠遜于大盤，但高盛集團的股票策略師們則表示，從以往歷史來看，這些股票將會引領整體市場走高。在2019年中，預計美國股市的整體回報很可能將是比較低的。

　　“展望2019年，我們預計美國股市將繼續呈現出風險調整回報較低的環境。”高盛集團的首席美國股票策略師大衛-科斯汀（David Kostin）在一份客戶報告中寫道。他指出，高盛集團認為2019年中“標普500指數的絕對回報率將是比較低的，而風險則會比較高”。

　　他還補充道，投資者應該尋找那些“能夠最好地經受周期末段壓力的公司”，其中包括那些擁有強大的資產負債表、穩定的銷售額以及良好的稅后盈利的公司。舉例來說，能源股和金融股在2018年中是表現最差的兩個板塊，而在明年，這兩個板塊則預計將可給投資者帶來最好的風險調整回報。

　　科斯汀明確表示，他將重點關注那些擁有較高的“夏普比率”的公司。所謂“夏普比率”（Sharpe Ratio），又被稱為夏普指數，這是一項基金績效評價標準化指標。夏普比率在現代投資理論的研究表明，風險的大小在決定組合的表現上具有基礎性的作用。風險調整后的收益率就是一個可以同時對收益與風險加以考慮的綜合指標，以期能夠排除風險因素對績效評估的不利影響。

　　就高盛集團挑選出的一個股票投資“籃子”而言，這個“籃子”里的股票在2018中的跌幅中值達19%；而從以往歷史來看，這種下跌走勢將會發生逆轉。自1999年以來，這種策略在六個月時間段里的表現有68%時間都好于標普500指數本身的表現，平均超額回報為31個百分點。

　　現在，“夏普比率”最高的個股包括Newfield Exploration、新聞集團、Nektar Therapeutics、斯倫貝謝和哈里伯頓公司等。

　　整體上來說，高盛集團預計到2019年底時，標普500指數將可達到3000點。雖然高盛集團認為明年美國股市的回報率將會“較低”，但實際上與上周五的收盤點位相比，該集團的這種預期意味著，標普500指數在未來一年多時間里的回報率將可達到接近14%。不過，高盛集團將標普500指數2018年底的目標點位設定為2850點，而這就意味著與這一目標點位相比，標普500指數在整個2019年中僅可上漲5.3%。

　　科斯汀稱，與“經濟增長減速幅度超出我們預期”相符合的水平相比，標普500指數目前的點位低于前者。高盛集團預測，2019年美國GDP的增長速度預計將達2.5%，企業盈利的增幅則預計將會達到6%。